https://n.news.naver.com/mnews/article/052/0002271855?sid=104역사상 최장 기간 이어진 미 연방정부 셧다운이, 미국상원에서 가결돼 마무리단계로 접어들었다 임시예산안 처리가 불발된 지난달1일부터 대략 '40여일'이 넘어서야 셧다운이 종료되는것이다 이 기간 미국 전역의 행정이 마비됐을뿐 아니라, 고용지표, CPI 등 각종 경제지표 발표가 지연돼, 혹시나 미국 경제가 침체에 빠진 것이 아니냐는, 말그대로 '혼란'스러운 시간이 이어져왔었는데, 그렇다면 왜 트럼프 정부는 이번 예산안을 두고 셧다운을 역대 최장기간까지 이어나간 것일까? 나는 이번 셧다운 역시 트럼프의 제1번 목표인, '국채금리 하락'이 밑바탕에 깔려있었다고본다 누차 말씀드렸듯이, 현재 미국은 국가 부채가 천문학적으로 불어나 국채이자를 내기 위해서 다시 국채를 발행하는 국가부도를 건 대출 돌려막기에 빠진 상황이다 과거에는 부채가 많아도 금리가 워낙 낮았으니 미국이 부담할 국채이자 규모가 크지 않았는데 인플레이션으로 예상치 못하게 금리가 오르자, 막대한 이자를 감당하느라 허덕이고 있는거다 이 굴레에서 빠져나오려면 부채를 상환하던지 아니면 국채이자를 낮춰야 연장이 가능할텐데 사실상 앞으로 부채를 줄이는것은 불가능하니 남은 옵션은 국채금리를 끌어내리는 것뿐이다 자 여기서 국채이자를 낮추려면, 국채발행량을 줄이거나, 국채수요를 늘리거나 아니면 연준이 기준금리를 떨어뜨려줘야 한다 바로 여기 트럼프가 셧다운을한 이유가 나온다 셧다운은 기본적으로 정부지출을 막는 일이다 지난 몇일간 미국에서 벌어진일들을 보셨듯이 공무원 월급부터 각종지원금까지 싹다 막힌다 그럼 정부 입장에선 계좌에 돈이 안빠져나가니 굳이 국채를 '발행'해 계좌를 채울 필요가 없다 쉽게 말해 국채발행을 줄일수있게 된단것이다 국채발행이 줄어들면 시중에 국채가 줄어들고 국채가격과 역의 관계인 국채금리는 떨어진다 그러니 이자를 낮춰야하는 트럼프 입장에서는 정부지출을 줄여 국채발행량과 금리를 낮추는 셧다운이 '복덩이' 같을 수 밖에는 없던것이다 다음은 기준금리인데, 아시다시피 기준금리는 두가지의 기준이 있다 하나는 1)고용이고, 나머지 하나는 2)물가 다 아시다시피 고용은 지난번 대폭 하향조정된후 좀처럼 침체에서 벗어나질 못하고 있는중인데 문제는 트럼프의 관세가 물가에 반영이되면서 물가가 생각보다 떨어지지 않고 있다는것이다 기본적으로 관세는 물가를 끌어올린다 하지만 물가가 오르면 수요가 동시에 하락하기때문에 수요가 받쳐주지 못하면 물가는 오르지못한다 물건을 안사주는데 물가만 올려서 무엇하겠나 그런데 문제는 올해 미국주식이 대폭상승하며 상당량의 자산을 미국주식으로 보유하고 있는 미국인들의 지갑이 상당히 빵빵해졌단 것이다 그러니 관세가 매겨져도 가격이 올랐구나하며 관세가 매겨진 물건들을 받아주고 있는것이다 이는 트럼프 입장에서는 꽤나 속이타는일이다 관세는 국채발행을 줄여 이자를 낮추려던건데 이것이 물가를 올린다면 금리인하가 늦춰져서 국채금리 하락을 늦추는 역할을하기 때문이다 그러니 트럼프가 셧다운을 계속 질질끈것이다 왜? 셧다운을 하면 말그대로 경기가 멈추기에 과열된 시장을 크게 둔화시킬수있기 때문이다 사람들이 돈을 못받는데 소비지출을 늘리겠나 사람들이 일을 못하는데 경제성장이 나오겠나 그렇다면 사람들의 수입은 더욱더 줄어들거고 더이상 예전처럼 소비와 지출을 할수없게된다 즉, 소비자가 오른 물가를 받아주지 않게 되며, 관세로인한 물가상승 효과가 사라진단 것이다 이렇게 되면 최종적으로, 이미 둔화된 1) 고용과 함께 2)물가도 하락해, 금리인하를 더이상 지연할 이유가 없을정도로 완벽한 금리인하 환경이 갖춰지게 되는것이고 트럼프는 연준의 금리인하를 유도해냄으로써, 국채금리 하락이라는 목표를 달성하는 것이다 이제 왜 트럼프가 셧다운을 역대 최장기간동안 계속해서 질질 끌고 있었는지 이해가 되시는가 트럼프 입장에서는 얼마나 매력적인 카드인가? 정부지출 막아서 국채발행도 줄여, 물가상승 막아서 기준금리도 내려, 심지어 셧다운에 대한 책임은 복지를 늘리자는 민주당에게 죄다 뒤집어 씌우면 되기 때문이다 앞으로 트럼프가 어떤 결정을 할지 궁금하시면 국채금리 딱 이것 하나만 기억해놓고 봐보셔라 전쟁, 관세협상, 대미 투자, 스테이블 코인까지 그의 모든 행보가 금리를 향하고있기 때문이다 나는 작년부터 누차 말씀드렸던대로, 트럼프발 초저금리 시대가 도래할것이라 본다 모든것은 그의 계획대로 순항하고 있는중이다 [지난글] https://blog.naver.com/bugong21/22367140116424년 1월부터 부동산/경제 관련 글을 쓰기 시작해 현재 8,000명의 구독자분들과 함께하고 있습니다 매주 부동산/경제 관련 생각을 공유드리고 있으니, 다음 글이 궁금하시다면, [+구독]을 부탁드립니다
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