기사 출처: https://www.forbes.com/sites/azeemkhan/2025/04/30/the-ipo-is-dying-tokenized-equity-may-replace-it/ 기사요약 1. 전통 IPO는 감소하고 있으며, 기업들은 유연성과 자율성을 위해 비상장 상태를 선호하고 있습니다. 2. Securitize, INX, Republic 등 플랫폼을 통해 토큰화된 주식 인프라가 구축되며, 소유권과 유동성에 새로운 가능성이 열리고 있습니다. 3. 글로벌 시장은 토큰화 중심의 자본 구조로 진화하고 있습니다. 4. 기사 내용 외 참고사항 • 이 기사는 RWA/토큰증권 섹터 관련 기사입니다. 개별 종목에 대한 투자를 권유하지 않습니다. • INX : SEC 승인 받은 암호화폐와 RWA/토큰증권 거래가 동시에 가능한 ATS 거래소, SEC 승인 받은 토큰화 주식 INX 토큰이 INX 거래소에서 거래 가능 (거래수수료 할인, 이익배당 혜택), Republic이 INX 인수함에 따라 INX 홀더들에게 인수 특별배당(토큰당 0.248달러) 지급 예정 • Republic : 투자 및 펀딩 플랫폼, Republic에서 발행한 토큰화 사모펀드(NOTE)를 INX 거래소에 상장(이익배당 혜택), 현재 Republic이 디지털 핀테크 사업 확장을 위해 ATS 라이센스를 가지고 있는 INX 인수 진행 중 • Securitize: BlackRock의 첫 토큰화 펀드(BUIDL)가 Securitize를 통해 발행, 기관 및 적격투자자/전문투자자 위주의 토큰화 거래소 기사전문 (원문 번역) IPO는 더 이상 최종 목표가 아닙니다. 5조 3천억 달러가 넘는 민간 자본이 방치되고 인공지능이 전례 없는 속도로 시장 펀더멘털을 변화시키는 가운데, 많은 기업들이 비상장 기업으로 남기로 선택하고 있습니다. 상장 시장은 더욱 둔화되고, 경직되며, 현대 기업의 운영 방식과 점점 더 괴리되고 있습니다. 2021년 최고치 이후 IPO 활동은 80% 이상 감소했는데 , 이는 창업자와 투자자 모두 유동성과 합법성을 위해 다른 곳을 찾고 있음을 시사합니다. 2015년 이후 사모 시장은 162% 성장한 반면, 미국 상장 기업의 수는 1996년 최고치 대비 거의 절반으로 감소했습니다 . 이러한 결과는 분명합니다. 기업들이 더 오랫동안 비상장 상태를 유지하고, 자체적인 조건으로 자본을 조달하며, 월가의 분기별 압박을 피하고 있다는 것입니다. 하지만 다음 진화는 그보다 더 나아갈 수도 있습니다. 전통적인 주식 구조를 완전히 벗어나 프로그램 가능하고 유연하며 지속적인 구조로 전환하는 것입니다. 이러한 변화의 초기 징후가 이미 나타나고 있습니다. 예를 들어, 코인베이스는 이더리움 레이어 2 네트워크인 베이스(Base)에서 자사 코인(COIN) 주식의 토큰화를 모색했습니다 . 아직 구상 단계에 있지만, 이러한 움직임은 새로운 종류의 금융 인프라를 시사합니다. 토큰화된 주식 모델에서 주주는 24시간 유동성에 접근하고, 보유 자산을 담보로 대출을 받고, 이전에는 기관 투자자에게만 허용되었던 방식으로 주식과 상호 작용할 수 있습니다. 이는 단순한 형식의 변화가 아닙니다. 기능의 변화이며, 소유권 자체를 새롭게 구상하는 것입니다. 주요 금융 기관들도 같은 방향으로 움직이고 있습니다. 블랙록은 최근 1,500억 달러 규모의 국고채 신탁 펀드를 토큰화 상품으로 출시하기 위한 서류를 제출했습니다. 프랭클린 템플턴은 퍼블릭 블록체인에 주식을 기록하는 최초의 미국 등록 뮤추얼 펀드를 출시했습니다 . 시큐리타이즈, INX, 리퍼블릭과 같은 플랫폼들은 거래소 상장 없이도 전 세계적으로 발행, 이전, 거래될 수 있는 토큰화된 주식을 위한 기반을 구축하고 있습니다. 이러한 것들은 단순한 실험이 아닙니다. 병렬 금융 시스템을 위한 초기 인프라입니다. 개인 투자자들에게 이러한 변화는 획기적인 변화를 가져올 수 있습니다. 고성장 스타트업에 대한 접근은 역사적으로 벤처 기업, 패밀리 오피스, 헤지펀드와 같은 엘리트 자본으로 제한되어 왔습니다. 기업들이 상장할 무렵에는 이미 대부분의 상승세가 사라진 후였습니다. 하지만 토큰화된 주식을 통해 소유권을 훨씬 더 일찍 분배할 수 있습니다. Republic과 CartaX와 같은 플랫폼들은 이미 주식 펀드레이징에 더 폭넓게 참여할 수 있는 모델을 시험하고 있습니다. 이러한 미래에는 지갑이 증권 계좌를 대체하여 부를 창출하는 주요 관문이 될 수 있습니다. 젊은 세대에게 이러한 변화는 훨씬 더 중요할 수 있습니다. 밀레니얼 세대와 Z세대는 지난 20년을 규정했던 여러 거대 기술 기업들에 조기에 접근할 기회를 놓쳤습니다. 대부분의 사람들은 초기 벤처 투자나 IPO(기업공개)에 참여할 자본이나 기회가 없었습니다. 토큰화된 주식은 이러한 상황을 바꿀 수 있는 기회를 제공합니다. 소유권을 프로그래밍 가능하고 개방적으로 만들어 차세대는 VC 펀드나 사모 투자 없이도 가치 창출에 더 일찍 참여할 수 있는 기회를 얻습니다. 동시에 AI는 더욱 적응력 있는 시장에 대한 필요성을 가속화하고 있습니다. 오늘날의 혁신 속도는 분기별 보고서가 시대에 뒤떨어진 것처럼 느껴지게 합니다. 비즈니스 모델은 실시간으로 변화하고 있으며, 가치 평가는 점점 더 불안정해지고 있습니다. 중앙은행들조차 우려하고 있습니다. 영란은행은 최근 기관 투자자들이 유사한 AI 모델을 광범위하게 사용할 경우 시스템적 위험이 증폭될 수 있다고 경고했습니다. 이러한 상황에서는 프로그래밍 가능한 로직과 지속적인 시장 접근성을 제공하는 토큰화된 자산이 향후 변동성에 더 적합할 수 있습니다. 물론, 그 길이 순탄치만은 않을 것입니다. 규제의 명확성은 여전히 큰 걸림돌입니다. 증권 거래 위원회(SEC)는 토큰화된 주식이 기존 증권법의 적용을 받을 수 있다는 제한적인 지침을 발표했지만 , 아직 많은 의문이 풀리지 않았습니다. 수탁 서비스는 어떻게 운영될까요? 투자자 보호는 누가 제공할까요? 토큰화된 주식은 실시간으로 공시 요건을 준수할 수 있을까요? 이러한 문제들은 아직 해결되지 않았습니다. 그러나 싱가포르와 UAE와 같은 관할권에서 토큰화된 자본 시장 프레임워크를 구축함에 따라, 글로벌 리더십은 이미 변화하고 있습니다. IPO는 사라지지 않습니다. 토큰화된 주식으로 재정의되고 있습니다. 그 자리를 대신하는 것은 유연성, 글로벌 접근성, 그리고 직접 소유권을 중시하는 모델입니다. 미래의 가장 가치 있는 기업들은 결코 개장을 알리는 종을 울리지 않을지도 모릅니다. 대신 토큰을 발행할지도 모릅니다. 혁명은 오고 있는 것이 아니라 이미 와 있습니다. ✅비트코인, 알트 (비트코인, 리플, 솔라나, 도지코인, 솔라나생태계, RWA메타, 게이밍메타, 밈, 봉크, 페페, 시바이누, AI메타, WLD, 월드, BRC-20 ) 분석글은 "시황게시판"을, 그 외에 자유로운 글은 "자유게시판"을 이용해주세요!!✅
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