파월 연설 그리고 미국 PPI발표 5월 보고서 오늘 2025년 5월 15일 한국시간으로 9시 40분에 예쩡된 제롬파월 연준 의장의 연설은 통화 정책 프레임워크 검토라는 주제로 진행되며, 이는 연준이 매 5년마다 시행하는 정책 평가임. 이번 연설은 다른 연설들과 조금 다르게 장기전략과 정책방향에 대한 논의가 중심이 될 것으로 보이고 특히 최근 발표된 경제 지표들이 이러한 논의에 영향을 미칠 수 있음. 최근 4월 CPI가 발표됐는데, 작년 대비 2.3% 상승하여 예상치를 하회했음. 이는 연준의 목표가 2%에 근접한 수치이고 트럼프가 인하하라고 하는 것이 여기에 있음. 또한 4월 생산자물가지수 PPI도 전년 대비 2.5% 상승하여 예상치인 2.7%하회했음. 이러한 수치들은 금리인하를 압박하는 계기가 될 수 있음. 파월이 위 같은 지표로 연준의 통화정책 방향에 대해 신중한 접근을 강조할 것으로 예상이 됨. 최근 인플레이션 완화와 미중 무역 긴장이 완화가 되면서 연준 정책 결정에 어떤 영향을 미칠지 고민을 하는 중인듯 함. 파월은 하드데이터를 보고 관세로 인해 미국이 개박살날 수 있기 때문에 그동안 지연했던 건데, 위 같은 위험 요소들이 사라지면서 시장은 안정을 되찾아 가는 분위기임. 과거 하락했던 쇼맨십은 결과적으로 '경기침체에 대한 우려'이지 실제 경기침체가 없을 가능성이 최근 들어 상승하면서 시장이 반등한 모습도 보여지고 있음. 결과적으로 모든 것은 관세에 달렸다 라고 귀결됨. 파월의장은 이러한 경제 지표들을 바탕으로 연준의 통화정책 방향에 대한 신중한 접근을 또 한 번 강조하면서 매파와 비둘기의 중간을 말할 가능성이 높음. 또한, 최근 인플레이션 완화가 미중 무역 긴장이 해소된게 아니라 '미뤄진' 점이기 때문에 연준의 2% 인플레이션 목표와 유연하게 접근한다는 탈출 전략을 말할 거라고 예상됨. 현재까지 흐름을 보면, 나스닥이 하락한 이유는 기술주들의 펀더멘탈적인 문제가 아니라 관세로 인한 성장 둔화에 대한 우려였기 때문에 하락하는 모습들을 보여왔음. 미국이 이번 GDP하회를 보인 이유는 수출이 수입보다 적었기 때문이고, 이러한 이유는 관세로 인해 많은 기업들이 물자를 쟁여놓으려고 하는 모습들이 포착되었음. 기업들의 실업률이 증가하지 않은 이유는 관세의 불확실성으로 인해 '아무것도 하지 않았다.' 라고 소견을 내놓을 수 있음. 실제 실업률은 운송,항만 쪽에서 많이 이루어졌지만 IT빅테크 쪽은 움직임이 보이고 있지 않음. 또한, 관세로 인해 메타, 아마존, 마소 등의 발표는 '실적이 괜찮았다.' 라고 말할 수 있음. 이쪽은 관세와 타협하지 않은 종목들이기 때문임. 결과적으로 기술주의 상승은 여전히 진행되고 있음. 단, 경기 둔화로 인해 투자가 활발하지 못할 걸 우려해서 멈춰 있던 것이지 고평가 되거나 기술에 대한 핵심 펀더멘탈이 줄어드는 중이 아니라는 거임. https://cafe.naver.com/1djr58/981808 https://cafe.naver.com/1djr58/981808금도 관련이 있음, 금의 추이를 보면 하락중. 댓글에도 작성해 놨는데. 금의 하락은 안전자산 선호도 보다는 이제는 주식과 비트코인같은 위험자산 선호도가 대폭 증가하고 있다고 보임. 트럼프의 관세정책은 미국의 신뢰도를 훼손시켰고, 국채에 대한 희망 또한 고문으로 만들었기 때문에 신흥 자산에 깃대어 스테이블코인이 활성화 될 수 밖에 없음. RWA를 말하는거임.
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